最新專欄消息

  • 限再融資 忌一刀切

    中證監出招,限制內地上市公司再融資活動(二級市場配股),內容包括:如上市公司申請非公開發行股票,擬發行的股份數量不得超過本次發行前總股本的 20%、已經持有較大現金餘額或其他金融資產的非金融企業,不得申請非公開發行股票等。市場認為,新規有助減少頻繁「抽水」對A股流動性的衝擊,齊聲唱好。過去兩年,內地上市公司的非公開發行集資規模的確龐大,增長速度驚人。去年,近 800 間上海和深圳上市的公司,選擇通過非公開發行籌集資金,涉及金額高達 1.8 萬億元人民幣。與此同時,滬深兩間交易所的 IPO...

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  • 傳統媒體 未到夕陽?

    特朗普去年勝出美國總統大選後,在 Twitter 對《紐約時報》發炮,指其針對特朗普不實之報導,令《紐約時報》流失數以千計的訂戶。   《紐約時報》隨即還擊,指其第四季新增訂戶數量達破紀錄的 26.7 萬人,其中大部分均是於特朗普當選後才訂閱的。其網上多媒體、數碼新聞(Digital news) 的訂戶,單計第四季,已超越 2013 和 2014 年兩年的訂閱人數總和,全年計網上新聞訂戶人數更達 160 萬人,按年增長 47%。   《華盛頓郵報》亦出現同樣現象,去年訂閱用戶人數增長 75%,數碼新聞發行的收入翻了一倍多;單計第四季,網上訂戶人數就已經新增 11...

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  • 內企債務 平添風險

    中國過去一年,強調去產能,緊縮對營運欠佳產能的放款,結果經營者從正常的金融機構得不到借貸;但另一邊廂,不少公司發現出資可坐收高利,於是紛紛加入放款行列,令中國經濟平添新風險。   企業對企業放款,又稱「委託貸款 (Entrusted Loans),是當前中國影子銀行體系增長最快的一部分。所謂影子銀行,是指那些提供金融服務的非銀行中介機構,其服務性質與傳統商業銀行相類似,包括信託、財務公司、理財產品發行商、個對個人 (P2P) 貸款平台等,但不受銀行法例監管。   中國加大力度去產能,中資銀行不能向違約公司發放正常貸款。而數據亦指出,內銀願意貸款支持的,往往是礦業及房地產等政府希望去產能的行業,可見委託貸款成了那些被列入黑名單的公司的最後選擇。研查及調究機構 CEIC 表示,去年中資企業間的貸款增長 20% 至逾 13...

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